Q&A: Tính giá cổ phiếu tại thời điểm chốt

Tôi muốn biết cách tính giá tại thời điểm chốt để trả cổ tức bằng cổ phiếu hoặc phát hành cổ phiếu mới như thế nào. Ngoài ra, việc phát hành cổ phiếu hoặc trả cổ tức bằng cổ phiếu có mang lợi gì cho các nhà đầu tư? (Nguyễn Văn Thịnh)

Trả lời:

Theo nguyên tắc của Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM, giá tham chiếu của những ngày chốt trả cổ tức hoặc phát hành cổ phiếu mới một mã chứng khoán sẽ được điều chỉnh sao cho thị giá đóng cửa ngày hôm trước sẽ bằng thị giá tham chiếu của ngày hôm sau.

Công thức cụ thể là: Q1*P1 = Q2*P2

Trong đó :

Q1: Khối lượng cổ phiếu vào ngày trước ngày chốt.
P1: Giá đóng cửa cổ phiếu vào ngày trước ngày chốt.
Q2: Khối lượng cổ phiếu đã được điều chỉnh tăng, tương ứng với số cổ phiếu phát hành thêm hoặc lượng trả cổ tức.
P2: Giá tham chiếu điều chỉnh của cổ phiếu vào ngày chốt.

Khi đó giá tham chiếu của mã chứng khoán vào ngày giao dịch không hưởng quyền sẽ được tính theo công thức:

P2 = Q1*P1/Q2

Áp dụng cho cổ phiếu STB, trả cổ tức vào ngày 22/7 theo tỷ lệ 15%. Có nghĩa là cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu cũ sẽ được tặng thêm 15 cổ phiếu mới. Như vậy, giá tham chiếu của STB trong ngày giao dịch không hưởng quyền là:

Q1: Khối lượng cổ phiếu STB vào cuối phiên 22/7.
P1: Giá đóng cửa STB phiên 22/7, bằng 28.000 đồng một cổ phiếu.

Q2: Khối lượng cổ phiếu STB vào 23/7 (đã chia cổ tức bằng Cổ phiếu).
P2: Giá tham chiếu điều chỉnh của STB vào 23/07.

Ta có:

Q2= Q1*(1+15/100)= Q1*1,15.

Khi đó giá tham chiếu của STB ngày 23/7 sẽ được tính theo công thức:

P2 = Q1*P1/Q2
= Q1*P1/(Q1*1,15)
= P1/1,15
= 28/1,15
= 24,35

Vậy mức giá tham chiếu đúng của ngày 23/7 sẽ là 24,35. Khi đó cộng trừ 3% của giá tham chiếu điều chỉnh, ta sẽ có được mức giá trần, sàn của ngày 23/7 là 25 và 23,7.

Như vậy việc chia cổ phiếu thưởng hay phát hành cổ phiếu thực tế chỉ làm tăng lượng cổ phiếu mà nhà đầu tư sở hữu chứ không làm thay đổi giá trị của số cổ phiếu đó. Nói nôm na, nếu nhà đầu tư đầu tư 2 đồng và mua được 1 cổ phiếu thì sau khi chia, họ sẽ có 2 cổ phiếu nhưng giá mỗi cổ phiếu chỉ còn là 1 đồng.

(Câu trả lời do Công ty Cổ phần Giải pháp Công nghệ Thông tin Tài chính Thiên lang (SIFIRIN) cung cấp)

Bạn muốn chia sẻ thông tin, hoặc có thắc mắc liên quan đến chứng khoán ? Hãy chia sẻ tại đây.